Tres estrategias para sacar rentabilidad a las acciones de BBVA y Santander:
“La estrategia más sencilla sería abrir cortos en BBVA y largos en Santander”, explica Óscar Germade, analista de Cortal Consors, ya que “la tendencia relativa de los últimos 10 años favorece a la entidad cántabra, por lo que conseguiríamos aprovechar el spread que tiende a ampliarse en momentos correctivos como el actual”. Según Germade, “la estrategia sería abrir cortos en BBVA en los niveles actuales con stop en cierre diario superior a 6,75 euros, y con posible objetivo en la zona de 5,35 euros (el hueco dejado el 25 de noviembre de 2011), sin descartar los 4,86 euros, el mínimo de 2011.
Sin embargo, especifica que “si en algún momento del ejercicio viésemos precios en BBVA superiores a 6,75 euros, cambiaríamos tácticamente de opinión siendo más positivos a favor de éste y, por tanto, cambiaríamos el spread manteniendo una posición larga en el BBVA y corta en el Santander”. En caso de que en Santander se vieran precios superiores a los 6,50 euros, Germade cree que se podrían tomar posiciones alcistas de forma individual “con posible objetivo en 8 euros y stop en los mínimos de este año, situados en los 5,27 euros”.
“Desde finales de 2011, Santander está formando un canal alcista que lleva respetando durante todo este año”, señala José Luis García, trader de Dif Broker, quien asegura además que “con las caídas de los últimos días, hemos comprobado cómo Santander ha vuelto a respetar el canal, generando una buena estrategia en el corto plazo para la entrada alcista en el valor, siempre que no pierda la cota de los 5,94 euros”. La pérdida de este nivel, “supondría la rotura del canal y, por consiguiente, una más que esperada caída hasta soportes cercanos a los 5,65 euros por título”.
En el caso de BBVA, se muestra algo más optimista frente a la idea de posicionarse a la baja: “los 6 euros son el nivel clave a tener en cuenta y, si se mantiene por encima a corto plazo, apostaríamos por compra con objetivos cercanos, aproximadamente hasta niveles de 6,45 euros”.
“Nos mostramos neutrales con Banco Santander mientras que no estaríamos en BBVA”, asegura Covadonga Fernández, analista de Self Bank. “Esperamos que BBVA obtenga una rentabilidad inferior a la de Santander como consecuencia de la menor calidad de sus activos, derivada de una mayor exposición al crédito doméstico (y es que el 53% de la cartera de préstamos total eran españoles a finales de 2011 frente al 28% de Banco Santander)”. Por precio -continúa- “Santander está más barato al cotizar con un precio en relación a su valor en libros de 0,7x frente a 0,8x de BBVA, cuenta con una solvencia superior y ofrece un potencial de revalorización del 18% hasta los 7,1 euros”.
Estrategia 2: momento para el trading
Marc Ribes y Gisela Turazzini, Co-fundadores de BlackBird Group, declaran que “BBVA presenta cuatro argumentos para tratar de tener una ventaja en los mercados”. El primero de ellos, “en forma de apoyo a la línea de tendencia bajista de largo plazo; el segundo argumento lo encontramos en forma de rebote en soporte de medio plazo; el tercero, en forma de martillo en vela japonesa”. Por último, “la divergencia en RSI nos muestra un fallo en el momento bajista”.
Demasiados argumentos como para desestimar la opción de hacer un trade en BBVA. “Compramos stop si el precio supera 6,2735 euros con stop de protección en 6,03 euros”, apuntan. En el caso de Santander, “nos encontramos con un apoyo en soporte en la zona clave de los 6 euros, nivel donde compraríamos en trading lateral si la tendencia alcista es capaz de superar los 6,06 euros, con stop en 5,85 euros”.
Estrategia 3: esperar niveles clave para tomar posiciones
“La tendencia bajista experimentada por Banco Santander durante el año pasado parece haber tocado a su fin”. O así lo considera el Equipo de Estrategia de ClickTrade. “Desde noviembre de 2011 parece haberse invertido la tendencia, con una ligera recuperación, aunque debemos estar a la espera de la consolidación de varios niveles clave para poder afirmar la inversión de la misma”, señalan.
Parece que en Santander “se observa un canal alcista desde diciembre de 2011, sucediéndose los máximos y mínimos ascendentes, pero lo conveniente sería esperar”. El primer nivel importante, según Fibonacci, “sería el 61,8%, que se alcanzaría a niveles de 6,75 euros. Si consolida esos niveles, podríamos esperar que atacase los niveles del 50% de Fibonacci, es decir, los 7,25 euros, aunque parece que, dada la situación macroeconómica que estamos viviendo, tardará un tiempo en ocurrir”.
Por lo tanto, en el corto plazo “sería bueno estar atentos a la evolución del precio de la acción, y la superación de los niveles comentados, poniendo especial atención a la zona de 6,125 euros, donde encontraríamos la primera resistencia, antes de atacar el 61,8% de Fibonacci”. En caso contrario, donde se rompiera el canal alcista a la baja, “sería un buen momento para adoptar posiciones bajistas en la acción, aunque por ahora optaríamos más por una posición alcista, no exenta de sobresaltos por la situación de la economía europea y los problemas con la deuda”.
BBVA, por su parte, está pasando un “momento crítico”. ClickTrade detalla “la formación de un Hombro-Cabeza-Hombro que se lleva gestando desde finales de 2011, lo que indicaría un cambio de la tendencia alcista experimentada desde septiembre-octubre. La formación de la figura parece clara, estando en el momento crítico de rotura de la línea de cuello”.
En el caso de que rompiera dicha línea, “esperaríamos una bajada de la cotización similar a la distancia desde la línea de cuello a la cabeza, es decir, hasta valores de 5,014 euros aproximadamente”. Para ello, “la rotura de la línea de cuello debería hacerse con fuerza, bien sea con un volumen alto, con un pull back o bien con un hueco que nos confirme la ruptura de esta línea”. Por lo tanto, “los próximos días serán claves para el valor, y para adoptar posiciones en el mismo”. Otra señal que apoya la teoría del cambio de tendencia o, al menos, la continuación de la tendencia bajista es que “BBVA ha roto la media de 200 sesiones a la baja, actuando como resistencia”.
Paula Hausmann, analista de Agenbolsa, explica que, “tras las últimas correcciones tanto Santander como BBVA se han situado en zonas sustancialmente importantes en las que podrían intentar buscar apoyo”. En el caso de Santander, dice que “si mantiene los 5,90 euros (zona de soporte relevante que coincide con la directriz alcista que empezó a dibujar el valor a finales del año pasado), la acción podría experimentar un rebote en las próximas sesiones. Contrariamente, la pérdida de este nivel, podría acelerar las correcciones hasta la cota psicológica de los 5,50 euros”.
Por su parte, “si BBVA mantiene el nivel psicológico de los 6 euros, que coincide también con la directriz alcista que empezó a dibujar el valor a finales del año pasado, el rebote a corto podría ser una realidad. Por contra, las caídas podrían intensificarse hasta niveles cercanos a los 5,45 euros”.
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